中國(guó)鋼鐵業(yè)不論以什么方式擴(kuò)張，離開(kāi)稀缺性的“綱”，還能煉成金身銀身的，似乎不多見(jiàn)。

鋼鐵、不銹鋼、鐵礦石，前后左右思量再三的太鋼不銹前面似乎有三條路可走。在不銹鋼的產(chǎn)能急劇擴(kuò)張之后，太鋼用減產(chǎn)的方式，重新回到鋼鐵軌道上來(lái)。至少，它還能享受豐厚的平均利潤(rùn)；而向上游鐵礦石資源領(lǐng)域拓展，它會(huì)得到一塊誘人的蛋糕，這一步邁出去，值得。“稀缺性”以它內(nèi)在的市場(chǎng)規(guī)模制約著不銹鋼行業(yè)投資的沖動(dòng)。

2007年，中國(guó)不銹鋼以超過(guò)鋼材總產(chǎn)量的速度增長(zhǎng)，產(chǎn)量達(dá)到721萬(wàn)噸，增長(zhǎng)36%。不過(guò)，這個(gè)增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了它的下游行業(yè)需求的增速。而它卻無(wú)法像鋼鐵巨頭一樣輕松地通過(guò)壟斷性的價(jià)格政策來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。從2007年下半年開(kāi)始，不銹鋼價(jià)格開(kāi)始一路下滑，全行業(yè)的景氣度也在直線下降。不銹鋼產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為全行業(yè)隱憂。

一位資深分析師不客氣地說(shuō)：不銹鋼行業(yè)的不景氣跟行業(yè)巨頭們擴(kuò)張?zhí)煊兄苯雨P(guān)系。2007年，太鋼產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸，寶鋼達(dá)到100萬(wàn)噸。2008年，酒鋼的煉鋼產(chǎn)能新增65萬(wàn)噸、聯(lián)眾新增煉鋼產(chǎn)能100萬(wàn)噸、唐鋼增加產(chǎn)能60萬(wàn)噸、泰鋼增加產(chǎn)能60萬(wàn)噸。有人說(shuō)，中國(guó)不銹鋼全行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)突破1000萬(wàn)噸。中國(guó)人均不銹鋼達(dá)到80公斤，這是兩年前發(fā)達(dá)國(guó)家的人均消費(fèi)水平。沒(méi)有多少人相信，我們的消費(fèi)能力有這么強(qiáng)。

不銹鋼的下游主要是櫥具、家電、化工等行業(yè)，它們對(duì)不銹鋼原材料的消化能力難以達(dá)到30%以上的增速。這樣只能導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：一方面，是居高不下的不銹鋼庫(kù)存，有增無(wú)減；另一方面，不銹鋼鋼價(jià)難以獲得支撐，在鎳價(jià)跳水的帶動(dòng)下，同樣是一路走低。市場(chǎng)信心難以聚合。

其實(shí)，回過(guò)頭想想，制約不銹鋼行業(yè)發(fā)展的不僅僅是下游消費(fèi)，上游的鎳資源同樣是一塊“心病”。中國(guó)鎳資源的自給率只有22%。而在300系不銹鋼中，成本70%是鎳價(jià)，而該系列占整個(gè)中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量比重接近60%。

下游沒(méi)有支撐，上游不能突破，不銹鋼行業(yè)的減產(chǎn)在所難免。

較近，擁有行業(yè)絕對(duì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的太鋼打出鐵礦石的牌。向鋼鐵行業(yè)的上游拓展，而且不排除進(jìn)入煤炭領(lǐng)域。這也許是一個(gè)明智選擇。中國(guó)不銹鋼行業(yè)單純的產(chǎn)能擴(kuò)張離開(kāi)需求的基本面，肯定無(wú)法維持長(zhǎng)久。在技術(shù)儲(chǔ)備無(wú)法保證公司業(yè)績(jī)獲得大幅提升的前提下，尋找公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)也是一個(gè)好辦法。